博通宣布斥资1050亿美元收购高通
据《福布斯》北京时间11月9日报道，上周，博通宣布将斥资1050亿美元收购高通——全球最大的移动芯片厂商之一、最具创新能力的公司之一。虽然这一交易相当复杂，可能不会成功，但并非完全不会成功，因为博通首席执行官霍克·坦(Hok Tan)显示出对这类复杂的巨额交易的兴趣。华尔街、两家公司客户，更重要的是消费者，应当关注这一交易，因为这一交易没有赢家。
2015年，安华高收购博通后，立即把后者的物联网业务剥离成Cypress Semiconductor。对于安华高——后来决定使用博通公司的名称——来说，这是一个相对容易作出的决策，因为安华高收购其他公司的目的就是立即提升股东价值。为此，安华高需要剥离财务业绩表现不佳的高通业务。数据中心设备厂商的消息人士向我透露，高通把关键元器件价格翻了一番，惠普企业、戴尔EMC或联想等公司要换用其他公司类似产品需要数年时间。想赚钱没有错，但如果激怒客户，促使客户考虑弃用产品，这会导致长期灾难。
博通提供WiFi和蓝牙芯片，但现在以数据中心支持产品闻名。博通最重要的业务是向思科、Juniper、戴尔和惠普企业等数据中心巨头供应产品。虽然业务遍布全球，但博通一直在大力投资美国市场，因为美国仍然是第一大数据中心市场。这可能也是博通把公司总部迁回美国的部分原因。当然，博通把公司总部迁往美国可能有助于监管机构对这一收购交易开绿灯，降低收购博科的难度。
博通更像是一家主打短线的公司，考虑利用收购和短期研发活动实现每季度的财务目标。博通研发策略通常专注于低风险市场——它在价格和需求方面有竞争力的市场。这是一个有效的策略，博通股价表现相当不错。但这一策略却与高通大相径庭。希望迅速获得回报没有错，但如果不对未来投资，无异于慢性自杀。
高通最知名的技术是智能手机基带芯片，重点业务领域是连接、先进计算和系统，靠出售芯片和许可专利创收。
与博通的短平快不同的是，高通通常长期投资、研发创造价值。这种策略在华尔街不受青睐，但对于创新生态链至关重要。通过长期投资新一代技术，高通获得巨额财富，成就了自己的江湖地位。通常情况下，高通研发的技术要在7年后才能获得回报，正是高通的这种长期策略，使我们能享受到许多现代的手机功能，如果高通只专注于数个季度就能带来回报的技术，智能手机技术的发展会落后数年时间。高通的利润率远高于大多数竞争对手——当然也包括博通，这是因为它专注于长期研发计划，获得了巨大的市场领先优势。在增长和研发策略方面，两家公司截然不同。
猜测如果博通成功收购高通后霍克·坦将会采取的措施并不难。与数年前的马克·赫德(Mark Hurd)一样，霍克·坦将通过精简高通员工，致力于实现专利许可和芯片业务业绩最大化，创造短期的股东价值。虽然这会给股东带来短期回报，但将使许多高通重要员工流失，正是这些员工决定了手机市场发展的节奏。
鉴于5G技术即将商业化，博通的策略可能使公司在5G上获得丰厚回报，但高通的传统是开发下一代技术，因此，如果霍克·坦继续其短平快策略，高通就无法在开发新一代技术方面投入巨资。我这样说并非是为了哗众取宠，而是真心地认为，博通的策略会放缓智慧城市、人工智能、自动驾驶汽车、工业物联网等新兴市场，在5G及后5G时代的增长。
另外，如果博通成功收购高通，并坚持其短平快策略，美国创新能力会受到影响，从而使华为等国际巨头获得优势，因为它们会加大研发力度，填补高通留下的真空。对于美国来说，这将是又一个奇耻大辱，因为高通使得美国成为手机领域的领头羊。诺基亚和爱立信的倒下，使得欧洲在手机业务领域几乎全军覆没。如果高通不能继续其“系统”策略，帮助其他公司开发创新性的智能设备，部分智能设备厂商会获得更大优势，它们可能乘机哄抬产品价格。
对于高通而言，收购恩智浦半导体的交易更有意义。两家公司具有很强的互补性，它们创造股东价值的策略更为相似。高通不仅仅在无线业务，在工业物联网业务领域也将获得优势，恩智浦半导体奉行相似的长期策略和研发策略。这些因素不仅仅有助于为股东创造长期价值，还将为全社会创造长期价值。
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