配图来自Canva​

6月29日消息，在线教育平台作业帮宣布完成E轮7.5亿美元融资。此次融资由方源资本、Tiger Global领投，Qatar Investment Authority、红杉资本中国基金、软银愿景基金一期、天图投资、襄禾资本等新老股东跟投。泰合资本继续担任独家财务顾问。

据了解，在本轮融资敲定之前，作业帮的估值已经接近65亿美元，这轮融资之后其估值更是水涨船高。其拿到的7.5亿美元高额融资是今年在线教育领域第二笔大额融资，仅次于猿辅导的10亿美元，猿辅导估值也一举突破78亿美金。

不过，随着作业帮本轮融资敲定，两者之间的竞争势态将再度发生变化，两者融资一前一后，大有你追我赶之势。而实际上，这种追赶早就已经开始了。

成立于2012年的猿辅导和创立于2014年的作业帮，两家在线教育独角兽的创始人分别来自于互联网大厂网易和百度。或许正是因为两者均出身互联网大厂的缘故，两者利用互联网改造教育培训行业的做法，表现了出惊人的一致性。

例如，猿辅导与作业帮创立之初，都是通过搜题工具打开市场，而后又逐步拓展到在线题库、在线批改工具、在线问答到在线网课的整个在线教育产业生态里面。由于切入领域类似、实力相当，两者之间你来我往，斗的难舍难分，之前一度相互指责对方恶意竞争，大打口水仗甚至相互通过媒体喊话号称要对薄公堂，两者之间的竞争之激烈可见一斑。

两者之间融资角力，可以看做是两者“赛跑”的另一种体现。毕竟，在后疫情时代在线教育行业格局突变，作为行业内未上市最优秀的两家企业，两者谁也不愿意掉队，这时候补充弹药加速跑，就成了取得胜利的关键。而在实际执行中，两者的路线策略则略有不同。

猿辅导稳扎稳打

猿辅导成立于2012年，涉足在线教育时间较早。成立多年，猿辅导的发展概括起来就是一个字：稳。无论是做产品还是开拓业务，猿辅导做在线教育始终保持着稳健的风格。

猿辅导没有一上来就立马去做在线教育，而是凭着优秀的产品力先做教育工具。在发展早期，猿辅导从小猿搜题、猿题库等优秀工具类产品切入，逐渐聚集起了相当规模的早期用户，这为后来的发展奠定了坚实基础。

不过，由于拍照搜题这个赛道门槛不高，行业内竞品公司迭出。如当时较为有名的学霸君、作业帮等优秀竞品企业纷纷出现，让已经做到行业领先水平的猿辅导觉察到危机，开始寻求切入在线教育赛道的其他路径。

随后，猿辅导将目光聚焦到刚需的K12教育领域，利用之前学习工具类产品积累起来的海量用户，切入K12领域，并在随后赶超该领域各路对手，成为该领域内的前几名。

通过循序渐进的逐步拓展边界，猿辅导形成了以猿题库为辅助，以小猿口算为批改工具，以斑马Al课等网课为主要变现产品的完整在线教育生态闭环。目前猿辅导旗下包括猿题库等在内产品构成的猿辅导“全家桶”，已经成为其旗下学员的标配，而这也构成了猿辅导的“品牌护城河”。

根据猿辅导公布的相关数据来看，目前猿辅导全平台的注册用户已经突破4亿，规模在诸多在线教育平台中已经遥遥领先，凭借强大的用户基础，其网课收入节节攀升。迅猛发展的猿辅导已经成为行业内不可忽视的明星企业，这也让它成为资本竞相追逐的首要投资标的。

尽管如此，猿辅导在投融资这件事情上，始终坚持自己的节奏。从A轮到G轮共计八轮，猿辅导也刚好成立八年，每年一次的融资节奏已经成了固定规律，而每次融资的时间点都是猿辅导准备开拓新业务或者新市场之前。

看得出来，猿辅导在做在线教育这件事上，始终保持稳字当前。作业帮作为后起之秀，则与猿辅导不同，在与猿辅导对战过程中，它善于利用自身优势逐渐壮大，它的思路打法都较为强悍，利用这套办法逐渐逼近对手。

作业帮步步紧逼

作业帮从成立起，步伐就一直很是迅猛。

2014年作业帮于百度内部孵化，2015年分拆独立运营。发展至今，作业帮在线上教育领域的步伐基本上借鉴了猿辅导的思路。

从做拍照搜题工具的作业帮APP，开始与猿辅导、学霸君等主流学习工具类对手竞争，逐步进入风光无限的K12教育领域。先通过教育工具吸纳海量流量，而后通过在线网课完成后端变现，模式与猿辅导等机构如出一辙。

背靠百度这个大的流量池，作业帮大有后来居上之势。据作业帮公开数据显示，作业帮全平台的累计注册用户已经突破8亿，月活用户数达到了1.7亿，日活跃用户突破5000万，已经成为在线教育领域第一大应用，它在用户数量上已经超越了猿辅导。

此外，作业帮在融资上也体现出这一点。2015年完成A轮融资，2016年作业帮再次拿到GGV纪源资本、襄禾资本的6000万美元融资，2017年C轮拿到了君联资本、老虎基金等多家VC共计1.5亿美元融资，2018年7月作业帮再获3.5亿美元D轮融资，这一轮参与者众多，其中就有本次融资的泰禾资本等老股东。

以及由软银中国愿景基金投出的5亿美元D+轮融资，加上本次进行的E轮融资，刚好经历五轮融资。原计划拟募资5亿美元，由于新老股东都希望参与这一轮融资，导致融资额度飙升到7.5亿美元，募资总额达到原计划的150%，超额完成募资计划。

而在本次募资进行之前，作业帮的估值已经达到了65亿美元，稍逊于在3月底拿到10亿美元融资估值78亿的猿辅导。不过，随着这次募资结束，作业帮大有希望赶超猿辅导。

而疫情发生后，整个教育行业开始加速洗牌，线上教育的变化也愈加向大机构靠拢，猿辅导、作业帮成了被资本看中的幸运儿。而整个在线教育进入下半场，拿到资本助力的两家独角兽，谁能表现更好一些呢？

在线教育下半程，谁更胜一筹？

疫情来临后，在线教育再度火爆，从现实表现来看，在线教育格局突变。首先，中小机构大批的死掉，在线教育市场向大机构集聚的情况明显，大品牌加速融资开始“收割果实”，借机加快自己的市场渗透的步伐，这种变化在资本角度上也有所体现。

在资本的角度上，下半场只有大品牌才能够拿到融资，小机构拿到融资的越来越少。比如，猿辅导在3月底拿到的10亿美元融资金额，占到了整个3月份融资总额的98%，其余2%的融资则流向了小机构。

从当前国内参与在线教育行业玩家的量级来看，超级独角兽公司中占据佼佼者地位的除了猿辅导，另一个必是作业帮，这也是此次作业帮能够拿到大额融资的原因。

从获客成本这个比较维度来看，两者也在伯仲之间。

此前，猿辅导没有自己的流量渠道，获客主要是靠品牌营销、卫视投放广告以及明星代言等获客，获客成本高昂，而作业帮紧紧依靠百度这个大型流量池，则发展比较顺遂，没有太大的获客压力。

不过，在最近的几次融资中，猿辅导的投资名单中出现了腾讯的身影，而且腾讯还是它最新一轮领投猿辅导的投资公司。众所周知，腾讯根本不缺流量，有了腾讯加持，其获客成本高的问题未来有望得到解决。

如果腾讯愿意开放微信等流量渠道的话，甚至猿辅导还会表现更好一些，当然这需要过程，大概率在未来一段时间内保持你追我赶的态势还将是常态。除了以上两个维度的比较，接下来就看谁的服务更受用户欢迎了。

通过安卓应用商店的后台反馈来看，目前猿辅导在高年级用户当中深受欢迎，其相应的产品、老师、服务等比较受这部分用户认可；而在初中学生群体中，作业帮的口碑和品牌则更响亮一些。

综合比较来看，两家在获客、服务、产品、融资能力上均各有优势，且几乎不相伯仲。因此，未来两者长期共存的可能性会比较大。后期谁能够胜出，还需要回归本质上去看，即看谁的用户口碑更好，品牌认可度更强，那个平台的服务更优质等等。

文/刘旷公众号，ID：liukuang110

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